影视板块异动，中国电影涨停：文化产业迎来戴维斯双击

投资快报记者金音,见习记者李昊

11月5日，传媒板块持续冲高，吉视传媒（601929.SH）、中国电影（600977.SH）涨停封板，出版传媒（601999.SH）、上海电影（601595.SH）等多股跟涨。

消息面上，近期腾讯广告发布最新漫剧政策，开通“文娱-微短剧”类目并符合条件的内容方，最高可享受95%分成比例；漫剧内容授权官方小程序，可拿110%—160%分成。同时抖音短剧版权中心也发布了《成品漫剧业务合作指引》，上线平台涵盖了红果短剧、抖音原生等产品。

除了利好消息，近期影视板块异动原因仍是业绩催化，以及今年以来文化产业持续产出优质内容。中信证券研报称，整个板块迎来利好，平台加码AI漫剧激励，产业景气度提升。其中，三季报披露收官，整体来看，传媒板块各细分赛道业绩分化，手握优质内容的游戏以及影视个股录得了较亮眼增长。

二级市场方面，今年以来影视板块诞生了多只牛股。年初至今影视板块共有7只个股涨幅在30%以上，这一现象背后是行业基本面的实质性改善。

图：影视板块股价涨幅居前公司（数据截至2025年11月5日）

中国电影主营业务包括创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块，涵盖电影剧集制片，后产品经营；国产与进口电影宣传发行；影院投资；院线经营；电影科技研发，影视设备生产销售和技术服务；影视制作、票务平台和融资租赁服务等领域。

11月5日中国电影涨停封板，年初至今累计涨幅为49.19%。在业务布局方面，中国电影凭借其覆盖制片、发行、放映的全产业链优势持续巩固市场地位。2025年前三季度，公司主导或参与出品的影片累计票房达122.51亿元，占全国国产影片票房总额的32.79%；在发行领域，公司发行的国产影片和进口影片分别占据市场份额的82.66%和69.52%。

光线传媒在2025年前三季度业绩表现极为亮眼，归母净利润高达23.36亿元，同比增幅超过400%，营收和净利润均创下历史新高。其股价年初至今涨幅也达到84.02%。业绩的核心驱动力是爆款动画电影《哪吒之魔童闹海》的票房贡献，该片是公司总票房约159亿元的重要组成部分。

此外，光线传媒称正积极从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型，不仅围绕“哪吒”等IP开发了覆盖30多个品类的衍生品，更将游戏、主题乐园及微短剧业务提上日程，旨在构建多元化的收入结构以抵御行业波动。同时公司持续关注探索微短剧市场进展，已筹划投资组建相关公司。

储备方面，光线传媒真人电影有《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》等；动漫方面有《去你的岛》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《姜子牙2》《茶啊二中2》等。

幸福蓝海是2025年影视股中股价反弹最为强劲的公司，年初至今涨幅达201.15%。其前三季度营收为6.06亿元，同比增长11.87%，虽然仍净亏损0.04亿元，但亏损幅度已收窄。

幸福蓝海股价上涨原因为，其参与出品的电影《南京照相馆》在暑期档的表现突出。该片自7月25日上映后，凭借深刻的历史题材和情感共鸣，迅速获得票房与口碑双丰收。作为影片的主要出品方之一，幸福蓝海受到资本市场密切关注，股价在影片上映后出现连续多日的涨停行情。

尽管幸福蓝海在公告中谨慎表示，由于公司对该项目的投资比例较低，根据会计政策需在收回投资成本后方能确认收入，因此预计该影片的收益对经营业绩“不存在重大影响”，但资本市场的热情并未因此减退。

有市场分析人士指出，爆款内容的真正威力并不只体现在短期财务报表上，更体现在市场预期的扭转和行业信心的重建上。《南京照相馆》的成功让市场看到了幸福蓝海内容判断力和项目运营能力的提升，从而推动其估值修复。

欢瑞世纪业绩的实质性改善为其股价提供了核心支撑，年初至今公司股价涨幅为150.00%。根据公司2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入3.42亿元，同比大幅增长123.30%，且亏损同比收窄。这一增长主要动力来源于短剧业务。

截至今年9月，欢瑞世纪旗下抖音账号“星恋剧场”和“凤麟剧场”累计播放量超过30亿次，总粉丝量从不足10万提升至230万，多部短剧在抖音播放量破亿次。公司现象级短剧作品超过5亿次播放量，更有多部优质内容持续登上短剧热力值日榜。

该市场分析人士指出，短剧的兴起对内容生态产生了深远影响。对制作公司而言，短剧实现了从传统面向平台销售的2B模式，向直接触达用户的2C模式转变。这能够快速验证内容的市场吸引力，沉淀私域流量。对平台方来说，短剧是提升用户黏性与使用时长的关键内容形态，助力平台深化内容生态并探索更多元的变现方式。

今年以来，全国多地密集推出了一系列旨在促进文化产业高质量发展的政策措施。2025年5月22日，广东省推出推动文化产业高质量发展的一揽子政策，围绕影视、演艺、动漫、网络游戏、电子竞技、网络视听等六大领域提出87条具体措施，旨在充分释放市场潜力、激发投资活力。

据了解，2025粤港澳大湾区文化产业投资大会计划11月26日—28日在广州黄埔国际会议中心举办，设计了“1+8+N”系列活动，即“1场主题大会+8场投融资项目路演+N场投融资服务活动”，将全方位、多层次为大湾区文化产业高质量发展赋能。其中，并购路演专场将于11月27日举行。

文投会举办两届以来，已发布文化产业投资基金约250亿元，2023年意向投资签约金额20亿元，1年内实际融资15.1亿元；2024年意向签约金额56亿元，目前实际融资已达63.87亿元。往届参会路演企业市场估值平均增长23.6%。结合今年文化产业最新趋势，2025粤港澳大湾区文投会将设置8场投融资项目路演，包括文化科技专场、数字创意专场、国潮IP专场、影视专场、文化智造专场、文化出海专场、港澳专场以及并购专场。（欢迎路演项目方、投资机构、产业园区扫描下方二维码报名参加）