“63%全球ESG指数表现强于大盘”？银行理财开启ESG赛道

21世纪经济报道记者李德尚玉报道 近年来，ESG投资在全球快速增长，ESG投资理念逐步升温。

所谓ESG投资，是指将环境保护（Environment）、社会责任（Social）和公司治理（Governance）等因素纳入投资分析和投资决策框架中，综合考量企业对环境、社会的正面作用以及经营的可持续性。

随着境外监管机构、投资者和企业对ESG的关注度提升，越来越多的机构投资者将ESG与其投资战略相结合。据今年7月全球可持续投资联盟(Global Sustainable Investment Alliance，GSIA)发布报告称，2020年全球五个最大市场的可持续投资总额为35.3万亿美元，该数值于过去两年(2018-2020年)间增长了15%，投资总额占所有资产的三分之一以上。

与国际市场相比，我国ESG投资还处于初步阶段。“我国ESG基金规模尚不足股票型基金和混合性基金总体市场规模的2%，与欧美发达国家相比差距较明显。”据中国人民银行国际司司长朱隽介绍，欧美发达经济体ESG投资起步较早，美国ESG投资规模占资产管理总规模的33%，欧洲达45%。截至去年年底，全球流入ESG基金的资金大概是1500亿美元，其中90%都是流向欧美。

“63%全球ESG指数表现强于大盘”

早在20年前，当人们谈ESG投资的时，只有股票基金一个品类。在欧美发达国家，最早出现的ESG投资是责任投资基金。

如今ESG已经融入各资产类别里，具体产品包括ESG主题产品和ESG概念产品，按投资性质可以分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类。

“ESG主题投资回报出色，采纳ESG投资准则更稳健，不但可提高回报率并且降低风险。”美国银行中国区执行总裁兼上海分行行长张文杰在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，事实证明，ESG相关投资的表现的确优于非ESG投资。

“截止到今年7月2日，63%的全球ESG指数表现强于大盘”。张文杰说，他认为，采用ESG投资准则，可以帮助投资者避免破产风险。他举例称，从2005年到2015年的十年间，标准普尔500指数成份股公司中，17家破产公司中有15家，即90%公司在破产前5年其环境和社会评分低。

ESG投资涉及的领域和产品种类范围非常广泛。据张文杰介绍，在美国银行，可持续性金融延伸到如何为客户提供服务，包括贷款和投资、股票和债务资本市场活动、并购和咨询服务，另外还有贸易融资及碳交易。

ESG投资主体不同其可发行的产品也不同。安永大中华区金融服务气候变化与可持续发展合伙人，安永亚太区金融服务可持续发展主管李菁向《21世纪经济报道》记者举例，例如银行业金融机构，他们的ESG投资主要从信贷产品和债券产品为主，例如加强对授信客户的ESG评级管理，调整授信政策与客户ESG表现挂钩，发行可持续发展挂钩债券等等。

李菁介绍，包括基金、保险资产管理机构等在内，他们的ESG投资产品包括发行ESG ETF，或者主动投资ESG表现好的债券、股票等，他们通过在投前开展ESG尽职调查、开展ESG表现评估、增加ESG收益的价值量化、加强ESG风险管理权重等方法，挑选优质ESG表现的股票和债券。理财公司可以发行ESG收益挂钩的理财产品等等。

谈到较常见的ESG投资产品，汇丰中国相关负责人向《21世纪经济报道》记者表示：一种最常见的投资产品是绿色债券，绿债的发行文件中规定了资金使用用途为支持特定绿色项目。另一种常见的ESG投资品种是银行发行的绿色大额存单。“个人投资者买入后，和普通的大额存单区别不是很大，但在银行内部，会使用一笔绿色资产，和发行的大额存单进行匹配，通过这样资产负债匹配的方式，使得投资者在获得收益的同时，也支持了绿色投资的发展。”汇丰中国相关负责人说。

汇丰中国相关负责人介绍，除了固收类产品之外，海外大型资产管理公司也为个人投资者设计开发了使用ESG投资策略进行投资的基金产品。这些海外基金，国内的投资者也可以通过QDII投资的方式直接购买。

ESG投资恰逢其时

虽然我国ESG投资处于发展初级阶段，但近年来发展较为迅速。

据商道融绿与中国责任投资论坛（China SIF）联合发布的《中国责任投资年度报告2020》（下称“《报告》”）统计，2020年我国绿色信贷余额约11.55万亿元人民币，泛ESG公募证券基金规模约1,209.72亿元人民币，绿色债券累计发行总量约1.16万亿元人民币，社会债券累计发行总量7,827.76亿元人民币，绿色产业基金实际出资规模976.61亿元人民币。

在我国资本市场，《报告》统计，截至2020年10月底，A股在沪深交易所发布的共有52只泛ESG指数。公募基金方面，截至2020年10月底，共有49家基金公司发布了127只泛ESG基金。

“在我们国家最早期去做责任投资的是公募基金，最近这两年也有新的趋势，银行的理财子公司也开始设立这种ESG理财产品。目前比较热衷是基金公司和银行的理财子公司，绿色债券市场发展的也挺快，但绿色债券的投资人还是传统商业银行为主。”商道纵横总经理、商道融绿董事长郭沛源对《21世纪经济报道》说。

郭沛源表示，银行体系在我国金融市场中占比极高，ESG理财产品是商业银行整合ESG的重要形式；在政策引导下，越来越多商业银行设立理财子公司，寻求产品创新与差异化是必然趋势，ESG为此提供了一个恰逢其时的选项。

银行ESG理财形成特色

业内认为依托银行体系的ESG理财产品将会是具有中国ESG市场的特色之一，将为中国ESG市场发展创造独特的机会。

截至2021年7月底各银行ESG产品发行数量（资料来源：普益标准金融数据平台）

中国银行研究员汪慧青向《21世纪经济报道》记者介绍，目前我国银行理财子公司主要以固收产品为主，在行业范围上覆盖了生态保护、节能环保、新能源、生态农业等重点领域，权益类ESG产品相对较少。从产品期限上看，目前我国大多数ESG主题理财产品的运行周期较长，主要集中在6个月到1年或1-3年。

来自普益标准一份研究报告显示，我国银行业ESG主题产品呈上升趋势。数据显示，自2019年4月华夏银行推出国内第一只ESG主题理财产品以来，全国银行业累计发行78支ESG主题产品，募集规模434.94亿元，平均业绩比较基准为4.66%。

具体来看，2019年全国银行业共发行了13只ESG主题产品，募集规模123.17亿元；2020年则达到了44只，募集规模211.93亿元；2021年截至7月底，已发行了21只，募集规模99.84亿元。

普益标准认为，但是随着群众越来越重视ESG理念，未来将有越来越多企业将ESG概念纳入业务，这一行业的成本劣势将逐渐消失。未来ESG主题产品的回报很有可能长期高于普通产品，产品抵御风险的能力也将有所提升。

（作者：李德尚玉 编辑：周上祺）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。